星源材质2018年年度董事会经营评述

2019-03-15 00:31:44 来源 同花顺财经

星源材质3005682018年年度董事会经营评述内容如下

一概述

报告期内公司紧紧围绕2018年度公司发展战略和全年经营目标抓住国家持续加大对新能源新材料新能源汽车等战略性新兴产业支持的良好机遇科学决策不断进取在创新公司扩张模式优化公司产业布局的同时利用登陆资本市场的契机进一步增强核心竞争力继续巩固公司在锂离子电池隔膜行业的优?#39057;?#20301;公司主要业务回顾如下

(一)报告期内公司经营业绩有一定程度的增长

2018年度公司首次公开发行股票的募集?#24335;?#25237;资项目"第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目"干法隔膜产能进一步扩大以及公司控股子公司合肥星源湿法隔膜产能逐步?#22836;牛?#21516;时得益于公司通过持续加大新客户开拓力度并继续加深与原有客户的合作关系实?#33267;?#20844;司锂离子电池隔膜产品销量?#30446;?#36895;增长公司锂离子电池隔膜销量为22,954.45万平方米同比增长47.84%但是受新能源汽车?#22266;?#36864;坡影响及锂离子电池行业降本压力的影响隔膜产品价格仍然有下?#30331;?#21183;此外由于2018年度控股子公司合肥星源生产线和隔膜产品仍在调试和工艺改进过程中整体尚?#21019;?#21040;设计标准导致其湿法隔膜产品产能利用?#24335;系停?#21333;位制造成本较高影响了公司2018年度的整体盈利水平和质量但整体来看公司经营业绩有一定程度的增长公司2018年实现营业总收入58,348.88万元较上年同期增长11.92%;营业利润12,404.61万元较上年同期增加9.53%;利润总额24,892.07万元较上年同期增加126.18%;归属于上市公司股东的净利润22,215.13万元较上年同期增加108.02%,归属于上市公司股东?#30446;?#38500;非经常性损益的净利润10,562.61万元较上年同期增长8.77%

影响公司经营业绩相关因素分析如下

1?#22266;?#25919;策的因素

2018年2月财政部科技部工信部及发改委再次发布了关于调整完善新能源汽车推广应用财政?#22266;?#25919;策的通知(以下简称"新版通知"),?#22266;?#26631;准?#21451;?#19988;?#22266;?#24133;度呈现退坡趋势本次新版通知对能量密度等指标的调整基本符合市场预期除去进一步提高纯电动乘用车能量密度门槛要求加大了对装配高能量密度电池的高续航车型的支持力度外新版通知同时确定了2018年2月12日至2018年6月11日为过渡期及过渡期?#22266;?#26631;准增强了政策实施的明确性此外于2018年4月1日起正式实施的乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法也标志着新能源汽车行业将逐步由政府引导向市场竞争方向发展

2隔膜产品价格下降的因素

随着国家新能源汽车?#22266;?#21147;度的持续退坡新能源汽车行业降成本压力已逐渐随新能源汽车整车企业向上?#20301;方?#20256;导导致锂离子电池材料产业大部分产品价格出现一定程度下跌此外由于近年来锂离子电池隔膜行业掀起的一阵投资热潮诸多国?#23567;?#27665;营资本进入锂离子电池隔膜行业增量产能已于2017至2018年间逐步?#22836;?#24182;投放市场导致锂离子电池隔膜行业出?#33267;?#36739;激?#19994;募?#26684;战现象因此受市场环境影响2018年以来国内锂离子电池隔膜产品价格仍有一定程度的下降

但是受益于新能源汽车行业?#30446;?#36895;发展锂离子电池及隔膜产品的市场需求仍将维持较快增长在?#22266;?#36880;步退坡的情况下大型锂离子电池龙头企业将依?#31185;际?#20248;势及规模优势持续占据主导地位并逐?#20132;?#24471;更大的利润份额其采购的高端锂离子电池隔膜产品价格的下降幅度也相对较小公司作为全球主流锂电池隔膜供应商之一具有多年的持续经营及研发?#24230;?#31215;累在隔膜领域拥?#34892;?#21402;的?#38469;?#20648;备强大的规模优势良好的成本控制能力及优良的品牌效应客户主要面向中高端锂电池生产厂商目前公司已与比亚迪002594天津力神国轩高科002074万向集团孚能科技等建立?#39034;?#26399;深度合作关系一定程度上可以降低隔膜产品价格下跌带来的影响此外由于海外动力电池企业面临的政策风险相对较小更注重对产品服务?#38469;?#26381;务及售后服务的体验价格敏感性相对?#31995;停?#37319;购规模稳定使得其隔膜供应商得以维持良好的盈利水平因此公司已将持续开拓海外市场作为公司主要发展战略之一2015年以来公司隔膜产品出口比例逐年提高2017年公司隔膜产品出口比例达37.19%,2018年度则进一步达到了44.29%,未来预计公司隔膜产品出口销售量仍将增长随着公司隔膜产品出口销售量进一步增加一定程度上可以降低隔膜产品价格下跌对公司未来业绩带来的影响

3湿法隔膜产能较小的因素

公司已陆续通过建设合肥星源8,000万平方?#36164;?#27861;锂电池隔膜项目及常州星源"年产36,000万平方米锂离子电池湿法隔膜项目"提高公司湿法隔膜产能合肥星源湿法隔膜项目已于2017年末进入工艺调试阶段未来湿法隔膜产能将陆续?#22836;Q?#25130;至2018年度末常州星源"年产36,000万平方米锂离子电池湿法隔膜项目"一期部分设备也已进入调试及试运行阶段预?#24179;?#25353;原规划完成建设并?#24230;?#36816;营随着上述两个项目的顺利实施公司湿法隔膜产能逐步提升产品结构将进一步优化将?#34892;?#25552;升公司经营业绩并逐?#20132;航?#20844;司湿法隔膜产能较小对公司经营业绩带来的不利影响

4合肥星源亏损的因素

公司控股子公司合肥星源两条湿法产线已在2017年年末进入了工艺调试流程2018年已逐步实?#36136;?#27861;隔膜产品的对外销售但因2018年度合肥星源两条湿法隔膜产线?#28304;?#20110;产能爬?#38470;?#27573;产能尚未全部?#22836;牛?#35268;模效应未能充分显现导致合肥星源的单位生产成本较高从而对公司2018年度业绩增长产生了一定影响

2018年度合肥星源已实现5,392.64万元收入较2017年增长了917.96%,经营销售情况?#20852;?#22909;转但是由于合肥星源产能尚?#21019;?#21040;设计标准湿法隔膜产能利用?#24335;系停?#22240;此单位制造成本较高导致合肥星源2018年度净利润为-4,526.13万元合肥星源产能?#21019;?#21040;设计标准的原因主要系

(1)为满足公司产能扩张计划合肥星源选择了新的海外设备供应商进行合作由于新设备供应商对公司湿法工艺标准和生产要求的磨合期相对较长同时在合肥星源生产线?#24230;?#20351;用后产品的规格和工艺应下游客户的需求不断调整导致合肥星源生产设备的调试周期也?#20852;?#24310;长

(2)合肥星源作为公司首个专业化现代化的湿法隔膜生产基地系公司完善隔膜产品种类提升抗风险能力的重要战略布局同时为了给未来公司湿法隔膜产能的?#34892;头盘?#20379;良好的基础合肥星源亦作为开拓潜在国内外湿法隔膜产品客户的前哨站承担了部分新产品试生产的任务间歇完成了多次隔膜产品的试制及送样因此合肥星源生产的连续性受到了一定的影响

预计短期内合肥星源仍将对公司经营业绩带来一定影响但随着合肥星源相关设备和工艺调试完毕合肥星源参股股东国轩高科逐步扩大采购规模加之公司强大?#30446;?#25143;资源优势所提供的良好销售保障合肥星源逐步进入批量供货阶段届时合肥星源将逐步提高经营效益增厚公司业绩

5公司研发?#24230;?#36739;大的因素

2018年度公司研发?#24230;?#37329;额为3,820.32万元占当期营业收入比例6.55%虽然目前公司拥有锂离子电池隔膜的干法湿法两类主流微孔?#31080;?#21450;涂覆加工工艺的自主知识产权且工艺水平处于国内领先部分?#38469;?#36798;到国际先进水平但是公司为了持续保持在锂离子电池隔膜上的?#38469;?#39046;先优势仍需注重自主研发和?#38469;?#21019;新并保持在研发试制和检测方面的?#24230;?#20197;研究开发性能更加优良更具节能环保效果更具竞争优势的锂离子电池隔膜产品

综合上述公司2018年整体业绩仍一定程度上受到隔膜产品价格下降湿法隔膜产能不足及控股子公司合肥星源亏损的影响使得2018年公司扣非后归属于母公司所有者净利润同比无法实现大幅增长但随着公司市场的进一步开拓以及常州星源合肥星源产能的逐步?#22836;牛?#19978;述因素?#27493;?#36880;步得?#20132;航?#25110;消除

(二)积极布局新产能

随着下游新能源汽车储能电池行业的持续发展以及对高端锂离子电池隔膜需求的大幅提升隔膜涂覆加工或成为提升隔膜综合性能的必要工序并成为未来锂离子电池隔膜行业发展的主流趋势然而由于公司现有的锂离子电池涂覆隔膜产品结构较为单一且现有设备单线产能较小因此公司销售的锂离子电池隔膜产品仍以干法湿法隔膜基膜为主公司锂离子电池涂覆隔膜在公司对外销售的成品膜中占比不高因此公司需要根据市场容量及需求的变化和自身经营发展的情况适时投?#24335;?#35774;新的锂离子电池涂覆隔膜工厂以进一步扩大业务规模和拓宽产品结构满足国内外现有和潜在客户的需求并提升公司的行业竞争力

同时近年来公司在锂离子电池隔膜基膜?#31080;Ӈ际?#21462;得突破的基础上已逐步向锂离子电池隔膜深度加工领域拓展并已经掌握水性涂覆油性涂?#24067;际?#38518;瓷涂覆芳纶涂覆纳米纤维涂覆等多种涂覆工艺以及涂?#27493;?#26009;涂覆材料粘结剂等产品的?#31080;?#24037;艺截至2019年3月1日公司自主研发并拥?#24515;?#31859;分散?#38469;?#31934;密涂布控制?#38469;?#32435;米纺丝?#38469;?#31561;多项?#38469;?#20648;备并获得21项涂覆相关授权专利2015年2月公司与韩国LG化学签署锂离子电池隔膜相关专利?#38469;?#35768;?#23578;?#35758;由韩国LG化学授权公司使用在美国韩国已授权的隔膜涂?#24067;际?#26041;面的专利

为此2018年3月27日公司与江苏省常州经?#27599;?#21457;区管理委员会签署投?#24066;?#35758;公司将投资30亿元于常州经?#27599;?#21457;区建设锂离子电池隔膜集中生产加工基地"超级涂覆工厂"项目该项目将以锂离子电池隔膜涂覆工艺为主投?#24335;?#35774;50条高性能锂离子电池涂覆隔膜生产线(其中拟建设水性涂覆生产线40条油性涂覆生产线10条),并同时利用公司在锂离子电池干法隔膜领域多年积累的?#38469;?#32463;验建设8条新一代锂离子电池干法隔膜生产线该项目达产后将形成锂离子电池干法隔膜年产能40,000万平方?#20303;?#39640;性能锂离子电池涂覆隔膜年加工能力100,000万平方?#20303;?#30446;前该项目正按计划推进中

"超级涂覆工厂"的顺利实施符合未来锂离子电池隔膜行业发展的主流趋势同时将与公司现有业务?#38469;?#20648;备产能规划产生良好的协同作用可全面优化产品结构与产品品质提升公司的生产?#38469;?#27700;平?#34892;?#25552;高公司盈利质量是公司实现快速持续发展的重要战略布局在新能源汽车行业加速发展的背景下下游全球锂离子电池厂商扩产计划带来?#21496;?#26377;较高确定性的锂离子电池隔膜增量需求作为全球锂电池隔膜行业的龙头企业之一凭借在产品品质?#38469;?#20648;备国际客户服务经验方面的竞争优势公司将通过"超级涂覆工厂"项目的实施逐步提升全球锂离子电池隔膜市场份额进一步巩固和提升公司锂电池隔膜行业地位

(三)资本市场再融资顺利推进中为公司产能布局提供?#24335;?#20445;障

随着新能源行业的蓬勃发展全球主流锂离子电池厂商纷纷提出产能扩张计划作为国内乃至全球锂离子电池隔膜行业的龙头之一公司目前的产能难以匹配现有及意向客户的大批量采购需求为满足该等国内外主流锂离子电池厂商的采购需求公司近年来积极布局定位于海外一流锂离子电池厂商的中高端隔膜产品产能优化隔膜产品结构并逐步拓展隔膜产品涂覆深加工?#26041;ڣ?#20197;巩固和提升行业竞争力进一步拓展海外隔膜市场缓释国内隔膜市场竞争加剧价格下行导致的毛利率下滑情形隔膜行业属于?#38469;?#23494;集?#22270;式?#23494;集型行业产能布局项目的实施需要大量?#24335;?#30340;?#24230;?#20844;司在自有?#24335;?#38590;以满足项目建设需求的情况下为降低财务风险确保公司产能布局顺利推进公司采用公开发行可转换公司债券以及非公开发行股票的方式筹措项目所需?#24335;?p/>2018年3月7日公司向社会公开发行48,000万元可转换公司债券扣除发行费用后?#23548;?#21215;集?#24335;?#20928;额4.73亿元已于2018年3月15日全部到位2018年度上述募集?#24335;?#24050;使用完毕皆用于由公司全资子公司常州星源负责实施的"年产36,000万平方米锂离子电池湿法隔膜项目",为公司提升湿法隔膜产能的顺利推进提供了?#24335;?#20445;障

公司"超级涂覆工厂"?#24335;?#24635;需求为296,407.27万元公司自有?#24335;?#26080;法满足项目建设?#24335;?#38656;求虽公司拟与相关银?#26143;?#35746;项目贷款合同以覆盖募?#26029;?#30446;的部分?#24230;?#38656;求但该等贷款一方面将会显著提高公司的资产负债率加大公司的财务风险另一方面项目建成投产后较高的利息支出将会?#36136;?#20844;司的整体利润水平降低公司?#24335;?#20351;用的灵活性不利于公司实现稳健经营为降低财务风险公司拟通过非公开发行股票的方式筹集股权?#24335;w?#20197;保障募?#26029;?#30446;部分?#24335;?#38656;求为此公司于2018年6月15日和2018年8月24日召开第四届董事会第九次会议及2018年第二次临时股东大会上述会议审议通过了公司非公开发行股票预案2019年1月14日中国证监会发行审核委员会对公司非公开发行的申请进行了审核根据审核结果公司本次非公开发行申请获得审?#36865;?#36807;2019年3月7日公司收到中国证监会的书面核准文件现公司正积极推进本次非公开发行相关事宜

二核心竞争力分析 公司在发展中不断积累和形成自己的核心竞争力在竞争中不断打造和强化核心竞争力使得公司能够在行业内处于领先地位公司核心竞争力主要体现在

1研发优势

(1)公司建立了行业领先的研发平台

一直以来公司在了解国际先进?#38469;?#20449;息动态和把握行业发展趋势的基础上始终专注于自主研发设备?#24230;?#21644;相关平台建设在政府及相关主管部门的支持下公司建立了行业内领先的锂离子电池隔膜研发平台先后组建有"深圳市锂电池隔膜工程?#34892;?"深圳高分子材料特种功能膜工程实验室","锂电池隔膜?#31080;?#21450;检测?#38469;?#22269;家地方联合工程研究?#34892;?,用于专业从事锂离子电池隔膜基础材料工艺?#38469;?#29983;产设备产品终端应用及高分子特种功能膜材料的研究公司与四川大学高分子材料工程国家重点实验室?#27493;?#32852;合实验室与广东工业大学材料与能源学?#33322;?#31435;"产学研"合作模式与华南理工大学合建"博士后创新?#23548;?#22522;地",开展高性能动力锂离子电池隔膜制造工艺?#38469;目?#21457;以及其他功能膜的基础研究和人才培养同时为与国际先进?#38469;?#31934;准对接吸纳国际领先人才公司在美国日本?#30452;?#35774;立研究?#28023;?#23454;?#33267;?#20197;深圳为?#34892;?#30340;全球研发布局

公司通过在海外参与国际性行业展会学术交流会及与国外先进企业开展咨询和互访等形式扩大在工艺?#38469;?#21319;级创新方面上的信息渠道优势

经过多年的研发平台建设公司建立了较为完整的工程?#38469;?#24320;发产业链完善了"企业为主体产学研相结合自主研发"的?#38469;?#21019;新体系突破并掌握动力锂离子电池隔膜制造的关键工艺?#38469;?#21644;关键设备应用?#38469;?#30340;能力为实现动力锂离子电池隔膜产业化打下坚实的基础

(2)公司建立了行业领先的研发团队和研发机制

公司一直以来高度重视锂离子电池隔膜的研究和开发专业?#28216;?#30340;建设设立专门的?#38469;?#22996;员会负责对公司产品?#38469;?#30340;发展方向和相关研发项目进行?#38469;?#35780;审是引导公司整体科研发展方向的最高机构公司?#38469;?#22996;员会各委员具有多年的锂离子电池隔膜及各种功能膜研究开发经验对锂离子电池隔膜行业有着深刻的?#29616;?#20844;司研发工作实行项目制管理通过多年的培养和引进公司拥有多名资深工程?#38469;?#19987;家具有丰富的锂离子电池隔膜研发生产经验上述核心管理人员和业务骨干已经成为公司研发和经营管理的重要力量

在立足自主研发的基础上公司以项目制研发为核?#27169;?#20805;分利用已有研发平台产学研合作平台?#38469;?#20132;流平台全员创新平台和信息化创新平台创建了多维度?#38469;?#30740;发创新体系公司采取"?#39038;?#19968;批预研一批研究一批开发一批应用一批"的?#38469;?#21019;新路径建立了较为科学合理的研发流程充分调动各相关方面的资源不断提高自身的研发能力?#38469;?#27700;平提升公司的行业竞争力

(3)公司的研发成果处于行业领?#20154;?#24179;

截至2019年3月1日公司及控股子公司?#37319;?#35831;专利235件其中申请国外专利26件目前已取得授权专利94件同时公司自主研发了隔膜原料分析表征?#38469;?#37197;方预处理?#38469;?#30828;弹性基膜结构?#23578;?#25511;制?#38469;?#30828;弹性基膜检测表征?#38469;?#22522;膜高效热处理重整?#38469;?#20998;步拉伸多层复合?#38469;PP/PE复合隔膜制造?#38469;PP/PE挤出复合?#38469;?#24178;法成套生产线设计整合?#38469;?#38548;膜电化学应用分析?#38469;?#31561;一系列锂离子电池隔膜关键?#38469;?#25317;有?#24067;?#22797;合拉伸?#38469;?#32435;米分散?#38469;?#31934;密涂布控制?#38469;?#32435;米纺丝?#38469;?#20302;晶点挤出控制?#38469;的际?#36229;薄涂?#24067;际?#31561;多项?#38469;?#20648;备公司多项研发成果得到了市场政府主管部门与行业协会的认可整体?#38469;?#27700;平在国内锂离子电池隔膜行业处于领先地位为公司持续拓展国内外中高端市场提供了重要保障

2市场优势

锂离子电池隔膜是锂离子电池厂商的关键内层组成部件之一隔膜的一致性稳定性和安全性直接影响锂离子电池的产品性能产品质量和生产成本鉴于隔膜在锂离子电池安全性方面的重要性再加上锂离子电池生产线投?#24335;?#22823;下?#29289;?#31163;子电池厂商在选择隔膜时会对隔膜供应商进行较长时间?#30446;?#23519;经认可后通常会建立稳定的长期业务合作关系由于公司早期从事隔膜销售对市场非常熟悉并且公司产品品质良好性价比高?#38469;?#26381;务好客户对公司的满意度信任度和?#39029;?#24230;较高为公司业务的持续发展提供了保障?#34892;?#32553;短新产品开发和市场推广周期提升公司产品的国内外声誉在一定程度上减轻国内?#25237;?#38548;膜市场日趋激?#19994;募?#26684;战对公司盈利能力的影响

经过多年发展公司在行业内树立了良好的品牌形象拥有优秀?#30446;?#25143;群体为公司持续稳定发展奠定了坚实基础在国内市场公司主要客户覆盖宁德时代300750中航锂电比亚迪国轩高科天津力神万向集团亿纬锂能300014捷威动力孚能科技等国内知名锂离子电池厂商中的多家企业在国际市场公司产品批量供应韩国LG化学日本村田等国外著名厂商并与国外大型知名锂离子电池厂商建立了业务合作关系和启动产品?#29616;?#24037;作同时通过参加国际性行业展会学术交流会及与国外先进企业开展咨询和互访等方式不断提升公司在国际市场的影响力

3整体解决方案优势

公司在多年的市场服务中凭借不断提升的研发实力积累了较为丰富的行业经验形成了包含原材料配方筛选和快速配方调整微孔?#31080;Ӈ际?#25104;套设备自主设计快速满足客户产品定制需求全程?#38469;?#26381;务的"产品+服务"的整体解决方案优势

(1)原材料配方筛选和快速的配方调整优势

在原材料配方筛选方面锂离子电池隔膜原料主要以聚丙烯(PP)聚乙烯(PE)等聚烯烃为主其细分品种众多用途不同需经过大量配方试验才能筛选出符合不同隔膜性能要求的原材料配方公司自主研发的隔膜原料分析表征?#38469;?#21487;为快速准?#25918;?#23450;原材料配方构建?#34892;?#27169;型根据锂离子电池厂商的工艺流程和工艺参数研发设计具有针对性的原材料配方满足知名锂离子电池厂商对各种产品规格品质的不同要求

在原材料配方调整方面受锂离子电池厂商的生产工艺产品规格操作经验等多种因素的影响不同的锂离子电池厂商乃至同一锂离子电池厂商生产的不同型号的锂离子电池其对隔膜的产品性能要求均?#20852;?#19981;同凭借着多年为大?#34892;?#38146;离子电池厂商服务的经验与自身配方?#38469;?#30340;积累公司使用独特?#30446;?#36895;配方调整?#38469;?#33021;够及时根据客户需求进行筛选和快速调整并确保锂离子电池隔膜的适用性和稳定性

(2)微孔?#31080;Ӈ际?#20248;势

锂离子电池隔膜生产的?#38469;?#38590;点之一在于微孔的?#31080;Ӈ际?#38146;离子电池对隔膜孔径大小分?#23478;?#27714;极高纳?#20934;?#30340;微孔?#31080;?#24037;艺非常复杂且要求极为精细并直接影响到隔膜成品率和产品品质公司是目前全球少数同时掌握干法和湿法隔膜生产关键工艺设备?#38469;?#30340;锂离子电池隔膜厂商同时在隔膜孔隙率机械强度孔径及孔径分布透气度热收缩等产品性能指标上具备?#21496;?#30830;调控的?#38469;?#33021;力使得隔膜产品具有孔径均?#21462;?#36879;过性良好一致性和稳定性强安全性较高等特点

同时公司拥有设备较完善功能较齐全的锂离子电池隔膜性能检测与评价?#38469;?#24179;台通过对隔膜生产全过程的实时监控实现对原材料配方和产品性能指标的精确控制满足锂离子电池厂商对产品品质的个性化需求

(3)成套设备自主设计优势

锂离子电池隔膜行业属于?#24335;?#23494;集型?#38469;?#23494;集型的重资产行业锂离子电池隔膜生产工艺复杂和控制难度高使得隔膜配套制造设备的生产难度远高于一般的薄膜配套设备因此要求隔膜制造设备的选型必须与自身工艺相配套即根据具体的工艺要求来定制相关的设备经过多年的自主研发公司同时掌握了干法和湿法生产的关键装置设备?#38469;?#38548;膜生产线使用的原料处理设备挤出流?#30001;?#22791;拉伸设备?#26234;?#35774;备及检测设备等相关配套设备均为公司根据自主开发设计的工艺?#38469;?#21521;国内外专业设备厂商定制制造的能够确保隔膜制造设备与自主工艺?#38469;?#39640;度匹配满足生产高品质锂离子电池隔膜的高精度标?#23478;?#27714;?#34892;?#20445;障产品品质和交货周期

(4)快速满足客户产品定制需求的优势

锂离子电池厂商因原材料体系生产设备制造工艺等因素的不同导致其对锂离子电池隔膜的需求各异单一标准的隔膜已不能满足不同锂离子电池厂商的差异化需求经过多年的积累和?#23548;?#20844;司拥?#34892;?#19994;领先的电化学专家团队先进的研发项目管理机制和锂离子电池试验线使公司具备快速了解消化高效满足客户定制需求的能力公司为国际知名客户和国内重点客户设计制造适合其自身工艺特点的个性化产品有助于客户在最大限度地降低生产成本的同时提升产品品质

(5)全程?#38469;?#26381;务优势

为提升对客户需求的响应能力保障锂离子电池隔膜的最终使用效果公司建立了辐射国内外主要锂离子电池厂商的?#38469;?#26381;务网络汇集公司隔膜研发设计隔膜制造及应用质量管控和电化学等专?#31561;?#25165;形成了以公司客户服务部门为主体以售前沟通售中指导和售后?#25910;?#24555;速排除为主要内容的全程?#38469;?#26381;务体系在产品销售前公司根据客户需求对锂离子电池隔膜工艺流程和工艺参数提出合理建议协助客户改善工艺流程和完善工艺参数在产品使用过程中通过对锂离子电池隔膜性能的了解和掌握为客户提供全程优化的工艺?#38469;?#25351;导保障产品最佳使用效果若在产品使用过程中出现问题公司将及时协助客户快速分析原因制定?#38469;?#35299;决方案通过迅速改进生产工艺或调整原材料配方进行?#21672;平?#20915;专业完善的售后服务体系为公司树立良好的品牌形象建立整体解决方案优势打下了坚实的基础

4产品领先优势

公司是国内率先实?#25351;?#33180;规模化生产的制造商之一先后研发出一系列具有公司特色和国内领?#20154;?#24179;的动力类和数码类锂离子电池隔膜产品获得了政府主管部门和市场的认可2011年1月公司自主研发的"动力锂离子电池隔膜"被广东省科学?#38469;?#21381;评为"广东省高新?#38469;?#20135;品";2011年8月公司"动力锂离子电池隔膜SD4"被科技部评为"国家重点新产品",评定其?#38469;?#27700;平达到国内领?#20154;?#24179;此外公司多个锂离子电池隔膜研究项目被列入"国?#19968;?#28844;计划""863计划""深圳市重点工程项目"等公司生产的动力类锂离子电池隔膜不仅占领国内相关领域的主要市场同时也为国际知名锂离子电池厂商提供产品和?#38469;?#26381;务公司产品种类规格型号较为齐全质量稳定产品性能满足国内外主要锂离子电池厂商的个性化需求使公司业绩快速成长

5品牌优势

多年来公司持续致力于锂离子电池隔膜及功能膜的基础?#38469;?#30740;究产品开发及装置设?#24178;?#35745;等随着公司干法单向拉伸工艺和湿法工艺?#38469;?#25915;关取得突破公司隔膜的一致性稳定性和安全性能不断提升实?#33267;?#38548;膜的规模化生产和国内外批量供货树立了"SENIOR星源材质"在锂离子电池隔膜行业的优势品?#39057;?#20301;

目前公司已陆续为韩国LG化学比亚迪国轩高科天津力神万向集团亿纬锂能捷威动力孚能科技等国内外领先的锂离子电池厂商提供?#21496;?#26377;综合领先优势的隔膜产品公司较强的整体实力和良好的品牌声誉优良的产品质量和运行的稳定性得到了市场的广泛认可

6管理优势

公司拥有一支经验丰富的管理营销及?#38469;?#20154;员?#28216;?#20027;要管理人员和业务骨干均多年从事锂离子电池隔膜行业工作对该行业有着深刻的认识公司核心管理层保持开放性的管理思维根据公司发展需要通过内部培养和外部引进等多?#26234;?#36947;不断扩充和提升核心团队使公司人才?#28216;?#30340;知识结构和年龄结构持续优化同时为保持管理团?#28216;?#23450;充实管理团队实力公司通过对高级管理人员及核心业务骨干实施全面的绩效考核管理方案激励公司经营管理团?#20248;?#21147;提升经营业绩为公司持续快速发展奠定基础

公司为进一步提升在战略制定经营目标以及重大发展事项等方面的决策效率设立专门的决策委员会负责对公司发展战略计划公司年度经营计划公司年度财务预算方案决算方案公司?#38469;?#22996;员会和管理委员会管理等的审议提高了公司重大事项的决策效率

为进一步拓宽核心管理团队人员视野提升管理能力公司与四川大学高分子科学与工程学院广东工业大学材料与能源学院及华南理工大学等大专院校建立了稳定合作关系?#30422;?#39640;校锂离子电池领域的专家组成顾问团队为管理层保持持续?#38469;?#21019;新能力和满足后备人才需求提供有力保障

此外公司重视管理流程管理系统和管理方法的创新和提升近年来公司通过了ISO9001质量管理体系IATF16949汽车质量管理体系和GB/T29490-2013知识产权管理体?#31561;现?#28085;盖了?#30001;?#35745;开发生产制造到?#38469;?#26381;务等的全工作流程保证公司具有良好的运营管理能力

三公司未来发展的展望

近年来新能源汽车?#38469;?#27700;平有了很大提高整车性能增强电池电机配套服务越加完善使用便捷性加强新能源汽车市场容量和潜力巨大世界主要的汽车强国纷纷表示将其提升至国家战略?#32469;?#26159;?#35775;?#19968;些国家纷纷提出"禁止销售?#21152;?#36710;时间表"中国将新能源汽车作为七大战略性产业之一并作为国家级层面的主要战略决策随着新能源汽车的加速发展锂离子电池隔膜作为锂离子电池的关键材料之一?#27493;?#36814;来前所未有的发展前景随着锂离子电池隔膜国产化率的不断提升隔膜行业将逐步往专业化集约化标准化的方向发展将更有利于规范市场淘汰落后产能促进产业化水平升级的同时行业集中度将越来越高拥有深厚的?#38469;?#31215;累和沉淀并持续保持领先的研发能力和优良的市场渠道的品牌企业将优先胜出

公司经过十多年专注于锂离子电池隔膜的研发生产和产业化发展已经成为我国少数实现国产隔膜走向国际市场在全球具有一定影响力的锂离子电池隔膜专业制造商未来公司将充分利用多年来所累积的品牌优势?#38469;?#20248;势及市场优势继续巩固和提升行业领先地位继续立足于自主研发不断创新优化整合全球?#38469;?#21644;人才资源提高核心竞争力同时依?#24615;?#38146;离子电池隔膜领域多年来所形成的专业高分子材料研究人才?#28216;?#21450;关键?#38469;?#24179;台公司将在巩固干法工艺应用于动力类和数码类锂离子电池隔膜领域领先地位的基础上加大湿法工艺和涂覆工艺的应用研究和开发力度此外公司将积极向目前我国仍?#29616;览?#36827;口具有世界前沿水平的高分子功能膜领域拓展力争将公司打造成全球领先的高分子功能膜研发和制造一流企业实现"做全世界最好的功能膜"的企业愿景为我国新材料产业发展及国家产业安全作出重要的?#27605;住?019年公司主要发展规划和措施如下

1提升公司的业务承接能力

目前公司的产能不足在一定程度上制约了业务?#30446;?#36895;发展未来几年公司将通过合肥基地的建设常州星源"年产36,000万平方米锂离子电池湿法隔膜项目"募?#26029;?#30446;的实施以及江苏星源在江苏常州经开区实施的"超级涂覆工厂项目",进一步提升公司干法湿法及涂覆隔膜的产能上述项目建成后将使公司成为锂电池隔膜种类齐备产品?#38469;?#27700;平国际领先的专业化隔膜研发生产企业从而?#27493;?#36827;一步巩固并提高公司的行业地位与此同时公司全球范围内将形成一个总部三个生产基地和海外研发机构的战略布局即总部位于深圳市光明新区三大基地?#30452;?#20026;广东省深圳基地?#19981;?#30465;合肥基地江苏省常州基地总规划产能达13亿平方米/年并在美国日本德国等设立了海外研发机构和办事处

2加强对锂离子电池隔膜关键?#38469;?#30340;研究为公司未来可持续发展带来强劲动力

公司将依?#24615;?#32654;国及日本设立的海外材料研究院的国际化平台在新?#38469;?#30740;究新材料?#38469;?#20449;息跟踪人才?#28216;?#22521;养优势项目引进国内产业化落地等方面为公司未来可持续发展带来强劲动力同时也为公司利用美国日本在功能膜产业界的高端人才加盟在新型功能膜产业化方面构建竞争优势为公司未来发展提供新的利润增长点同时公司将继续依靠"深圳市锂电池隔膜工程?#34892;?"深圳高分子材料特种功能膜工程实验室"以及国家发改委批准建设的"锂电池隔膜?#31080;?#21450;检测?#38469;?#22269;家地方联合工程研究?#34892;?等研发平台通过添置先进的研发及检测设备改进与完善研发条件并继续开展高分子材料学纳?#20934;际?#30005;化学自动化控制?#38469;?#25104;套设?#24178;?#35745;等多学科领域的研究工作进一步加强涉及原料工艺设备应用等锂离子电池隔膜关键?#38469;?#30740;究确保公司持续创新能力的行业领先地位

3继续积极开拓海外锂离子电池隔膜市场

近年来公司通过加强与业内全球领?#32469;?#19994;的信息交流和业务合作为国外知名锂离子电池生产厂商提供具有竞争力锂离子电池隔膜及售后服务充分利用公司的品牌优势和产品优势率先打开了海外市场2019年随着公司合肥基地以及常州基地产能的逐步?#22836;牛?#20381;托公司在美国日本德国等设立的海外研发机构和办事处并基于星源材质在生产工艺/?#38469;?#25552;升生产管控优化产品品质?#38469;?#19987;利储备等方面的优势公司将进一步加大海外市场?#30446;?#21457;力度继续深化和加快与国外大型知名锂离子电池厂商的稳定业务合作关系和产品?#29616;?#24037;作进一步提升公司的国际市场份额

4进一步加强提供整体解决方案的服务水平

公司在多年的市场服务中凭借不断提升的研发实力积累了较为丰富的行业经验?#30740;?#25104;了包含原材料配方筛选和快速配方调整微孔?#31080;Ӈ际?#25104;套设备自主设计快速满足客户产品定制需求全程?#38469;?#26381;务的"产品+服务"的整体解决方案优势公司将在继续加强一线营销人才?#28216;?#24314;设的同时依托全程?#38469;?#26381;务体系实现人才专业化服务管理体系化提升客户需求响应能力保障隔膜的最终使用效果?#34892;?#21152;强提供整体解决方案的服务水平以利于公司进一步开拓市场提高客户粘性和消化公司?#30053;?#20135;能

(二)面对的经营风险

1终端市场政策变化的风险

国家为新能源汽车的推广制定了相关的政策其中中央财政?#22266;?#36215;到了非常关键的作用客观上降低了车辆购置成本加快了新能源汽车的推广和普及与此同时各地方政府为了更?#34892;?#30340;推动本地的新能源汽车产业发展采取了与中央政府类似的政策组合但是政策的落实和延续存在一定的不确定性可能使得下游客户需求发生变动从而导致公司业绩出现波动若下游新能源汽车锂电池制造等行业发展因政策变动而?#21019;?#39044;期而公司又不能根据锂离子电池终端应用领域的行业整体波动作出相应的调整将会对公司业绩造成?#22909;?#24433;响

2市场竞争加剧的风险

锂离子电池隔膜产业相关?#38469;?#30340;不断进步?#24335;F度?#24418;成的规模优势和产能的迅速增加在推动生产成?#23616;?#27493;降低的同时也使得市场竞争日趋激烈面对市场竞争不断加剧的局面公司着力开拓中高端市场不断优化客户结构加大与韩国LG化学等国内外知名锂离子电池厂商的业务合作但随着竞争对手不断加大投资规模和研发力度日趋激?#19994;?#24066;场竞争使得公司在面临发展机遇的同时也面临风险和挑战从而影响公司的盈利能力因此公司存在市场竞争加剧可能导致产品价格下跌的风险

3对主要客户?#35272;?#30340;风险

公司是专业从事锂离子电池隔膜研发生产及销售的国家级高新?#38469;?#20225;业主要客户包括韩国LG化学比亚迪国轩高科天津力神万向集团亿纬锂能捷威动力等国内外知名的锂离子电池厂商2018年公司对前五名客户业务收入?#30452;?#20026;25,439.63万元3,737.72万元3,656.09万元3,007.47万元和2,621.02万元?#30452;?#21344;当期营业收入的43.60%6.41%6.27%5.15%及4.49%,公司对前五名客户业务收入合计为38461.93万元占当期营业收入的比例合计为65.92%,客户集中度相对较高鉴于国内外知名锂离子电池厂商在盈利能力和规模效益等方面的优势公司未来仍将继续加强对上述重要客户的业务承接力度公司客户集中度可能在未来一段时期内仍将保持较高水平虽然目前公司与上述主要客户的合作关系良好且公司持续在全球范围内不断拓展新?#30446;?#25143;但若出现公司与上述主要客户发生纠纷致使对方终止或减少向公司采购或对方自身生产经营发生重大变化而公司无法及时拓展新的其他客户将导致公司面临经营业绩下降的风险

4汇?#26102;?#21160;的风险

公司生产锂离子电池隔膜所用的原材料以及主要设备主要是从国外进口同时近年来公司积极拓展海外业务出口收入规模迅速增加公司境外销售采?#33322;?#31639;货币以美元欧元为主人民币兑美元人民币兑欧元的汇率波动将可能对公司的生产经营产生不利影响未来公司仍将持续拓展海外业务境外销售和采购金额将保持提升公司将面临因人民币兑美元人民币兑欧元汇率波动所带来的价格优势削弱或汇兑损失增加的风险

5公司产能无法及时消化的风险

近年来公司根据市场发展需要持续进行大规模的产能扩张包括公司首次公开发行股票的募集?#24335;?#39033;目"第三代高性能动力锂离子电池隔膜生产线扩建项目"控股子公司合肥星源的湿法隔膜生产线建设项目以及公司可转债募集?#24335;?#25237;资项目"年产36,000万平方米锂离子电池湿法隔膜项目"非公开发行A股股票投资项目"超级涂覆工厂"项目等均属于公司主营业务范畴与公司发展战略密切相关虽然公司对产能扩张进行?#39034;?#20998;?#30446;?#34892;性论证但由于项目投资规模较大如果出现投资项目实施组织管理不力投资项目不能按计划推进等情况则将对募?#26029;?#30446;的投资收益造成不?#21152;?#21709;另外公司认为未来锂离子电池隔膜及锂离子电池行?#31561;?#23558;保持快速增长现有?#30446;?#25143;需求和意向以及通过积极的市场开拓能够消化上述投资项目建成后的?#30053;?#20135;能并给公司带来良好的经济效益但该些项目建成投产后公司的产能将在现有规模的基础上大幅提升如果市场需求或国内外宏观经济?#38382;?#21457;生重大不利变化主要客户出现难以预计的经营风险或公司的市场开拓不及预期将给公司产能消化造成重大影响进而导致公司盈利能力下降甚至引发公司业绩大幅下滑的风险

6锂离子电池终端应用领域的行业波动的风险

公司目前主要从事锂离子电池隔膜的研发生产及销售产品广泛应用于国民经济的多个领域包括新能源汽车储能电站电动自行车电动工具航天航空医疗及数码类电子产品等锂离子电池终端应用领域近年来由于产品?#38469;?#21457;展性能提升及节能减排等方面发展趋势的要求锂离子电池终端应用领域正逐渐由数码类电子产品向新能源汽车储能电站等新兴领域实现规模化的应用拓展由于原有应用领域发展较为成熟新能源汽车储能电站等领域的发展很大程度上影响着锂离子电池隔膜行业的发展速度

由于新能源汽车储能电站等行业均处于发展初期整个产业链各?#26041;?#21457;展存在不均衡现象同时支持行业发展的各项政策落?#23548;?#25928;果存在一定不确定性行业发展过程中可能会出现部分?#26041;?#29983;产能力阶段性超过市场需求的情形因此可能导致产业链上主要原材料及产品价格出现波动从而导致公司业绩出现相应的波动若下游新能源汽车储能电站等行业发展?#21019;?#39044;期而公司又不能根据锂离子电池终端应用领域的行业整体波动而及时降低成本稳定销售价格将会对公司业绩构成?#22909;?#24433;响

7业务和产品单一的风险

公司主营业务突出报告期内公司的营业收入和毛利主要来源于锂离子电池隔膜产品的销售此外公司正在开展其他功能膜的研究但目前?#28304;?#20110;设计研究阶段尚未形?#19978;?#21806;收入虽然锂离子电池隔膜的应用领域广?#28023;?#19979;游终端需求行业众多公司的业务发展对单一下游行业的?#35272;?#24615;较小尽管如此由于业务和产品结构相对单一在锂离子电池隔膜市场竞争加剧导致产品价格进一步下跌的情况下若公司未能及时调整产品结构培育新的利润增长点可能对公司持续盈利能力产生不利影响

8原材料成本上升的风险

公司锂离子电池隔膜生产所需的主要原材料聚丙烯(PP)聚乙烯(PE)主要从海外进口价格一定程度上受到汇?#26102;?#21160;的影响且由于下游行业竞争激烈原材料成本上升及时转嫁至下游客户?#30446;?#38388;有限尽管公司通过多年经营已与较多供应商达成长期良好的合作关系具有较强的议价能力且原材料成本占产品总成本比例较小但若未来聚丙烯(PP)聚乙烯(PE)价格不断上升仍然可能在一定程度上影响公司毛利率水平进而对公司业绩造成不利影响

9锂离子电池隔膜行业?#38469;?#36827;步和产品替代的风险

目前能够将化学能转化为电能的电池种类很多经过多年的发展锂离子电池已经在体积比能量质量比能量质量比功率循?#32933;?#21629;和充放电效率等方面优于传统二次电池锂离子电池隔膜作为锂离子电池的关键材料与锂离子电池一道成为各国政府优先支持和重点发展的新能源产业从锂离子电池商业化的发展来看其研发产业化性价?#21462;?#33410;能环保效果的验证及市场推广均经历了较为漫长的过程虽然在相当长的时期内锂离子电池?#24515;?#20197;被其它类型的电池所取代但是随着科学?#38469;?#30340;不断进步仍面临着被如燃料电池锂金属电池锌空气电池?#32469;?#20182;产品替代?#30446;?#33021;

目前公司正在致力于锂离子电池隔膜及其他功能膜的新产品和新?#38469;目?#21457;降低因行业?#38469;?#36827;步带来的产品替代风险同时公司?#27493;?#32487;续加强与国内外知名锂离子电池厂商的战略合作建立更加紧密的资源和市场合作关系保持公司?#30446;?#25345;续发展但如果公司在?#38469;?#24320;发方向决策上出?#36136;?#35823;未能及时跟上行业?#38469;?#26356;新换代的速度未能正确把握市场动向并顺应市场需求变化或锂离子电池被燃料电池锂金属电池锌空气电池及固态电池等产品替代可能导致公司丧失?#38469;?#21644;市场的现有地位

10应收账款坏账损失风险

随着公司业务规模的迅速增长应收账款余额可能保持相对较高的水平截至2018年末公司账龄在1年以内的应收账款余额?#21152;?#25910;账款总额比例为92.27%,公司对应收款项足额计提了坏账准备公司主要客户均为信誉?#32431;?#33391;好的知名厂商同时公司制定了较为严格的应收账款管理制度发生大额坏账损失?#30446;?#33021;性较小但是如果公司短期内应收账款大幅上升客户出现财务?#32431;?#24694;化或无法按期付款的情况将会使公司面临坏账损失的风险从而对?#24335;?#21608;转和利润水平产生不利影响

11核心?#38469;?#27844;密和核心?#38469;?#20154;员流失的风险

锂离子电池隔膜是涉及高分子材料学材料加工纳?#20934;际?#30005;化学表面和界面学机械设计与自动化控制?#38469;?#25104;套设?#24178;?#35745;等多学科的?#38469;?#23494;集产业新?#38469;?#26032;工艺和新产品?#30446;?#21457;和改进是公司持续发展的关键近年来公司取得了大量的研发成果多数研发成果已经通过申请专利的方式获得了保护部分研发成果尚处于专利的申请过程中还有部分研发成果和专有?#38469;?#26159;公司多年来积累的非专利?#38469;?#22914;果该等研发成果泄密或受到侵害将给公司生产经营带来不利影响

为了防止核心?#38469;?#20154;员流失公司制定相关激励政策和管理制度体现公司对研发人员和?#38469;?#39592;干及其成果的尊重充分调动了研发人员的工作积极性为防止公司核心?#38469;?#22806;泄在研发及生产过程中公司也采取了相应措施如在关键研发及工?#25112;?#28857;采取?#38469;?#25509;触分段屏蔽的保密制度另一方面公司与相关?#38469;?#20154;员签订相关保密协议严格规定?#38469;?#20154;员的权利和责任并对相关?#38469;?#20154;员离职后做出竞业限制规定报告期内公司未发生因?#38469;?#20154;员流失导致?#38469;?#27844;密的情况尽管如此在市场竞争日益激?#19994;?#34892;业背景下不排除核心?#38469;?#20154;员流失?#30446;?#33021;性公司?#38469;?#20445;密和生产经营可能将受到不利影响

关注同花顺财经ths518获取更多机会

0

+1
小牛诊股诊断日期2019-03-24
星源材质
击败了24%的股票
短期趋势前期的强势?#26143;?#24050;经结束投资者及时卖出股票为为宜
中期趋势回落整理?#26143;?#19979;跌有加速趋势
长期趋势迄今为止共17家主力机构持?#33267;?#24635;计3322.81万股占流通A股25.82%
综合诊断近期的平均成本为30.55元股价在成本上方运行多头?#26143;?#20013;目前处于回落整理阶段且下跌有加速趋势该股?#24335;?#26041;面呈流出状态投资者请谨慎投资该公司运营?#32431;?#23578;可多数机构认为该股长期投资价?#21040;?#39640;投资者可加强关注